过去两年，受油价持续下跌的冲击，石油公司被迫大量裁员和削减支出，以降低成本。虽然油价下跌的影响在多数石油公司三季度业绩报告中仍然明显，但令人欣喜的是，全球石油巨头正逐步适应低油价环境。

业绩普遍向好

壳牌三季度利润为14亿美元，去年同期亏损61亿美元。除去资产剥离所得等一次性项目的调整后利润为28亿美元，高于去年同期的24亿美元。此前10位分析师给出的预期为18亿美元。壳牌表示，三季度业绩好转主要是因为收购英国天然气集团(BG)导致产量上升，以及经营成本降低有助于提振利润。

BP三季度利润增长35%，因为该公司继续通过削减成本来弥补油价持续低迷和炼油利润的下滑。BP三季度利润为16.6亿美元，高于去年同期的12.3亿美元。除去出售所得和资产减记支出等一次性项目的调整后利润为9.33亿美元，高于分析师预计的6.86亿美元。

由于加快成本削减进程并提高油气产量弥补油价持续低迷带来的影响，道达尔三季度利润增长高于预期。道达尔表示，三季度利润同比增长81%，至19.5亿美元;总收入下降8%，至374.1亿美元。除去库存和其他非经常性项目的影响，调整后利润降至20.7亿美元，低于去年同期的27.6亿美元，高于分析师给出的19.4亿美元的预期。

埃尼公司三季度亏损减少，并继续努力应对低油价挑战。三季度，埃尼公司亏损5.62亿欧元(约合6.13亿美元)，去年同期亏损7.83亿欧元;营业收入同比下降18%，至131.2亿欧元。除去非常规费用的调整后亏损额达到4.84亿欧元，是去年同期的逾3倍。

雪佛龙三季度利润同比下降35%，营业收入降幅超过预期，不过在连续3个季度亏损后转为赢利。三季度雪佛龙报告利润为13亿美元，合每股收益0.68美元;去年同期利润为20亿美元，合每股收益1.09美元。三季度营业收入下降12%，至301.4亿美元。分析师曾预计，每股收益为0.37美元，营业收入为303.3亿美元。

由于油价持续低迷，埃克森美孚三季度利润下降38%，营业收入降幅超过预期。该公司公布，利润已连续8个季度下降，营业收入连续9个季度下滑。埃克森美孚表示，三季度利润从去年同期的42.4亿美元(合每股1.01美元)降至26.5亿美元(合每股63美分)。分析师此前预计，每股收益为58美分。三季度营业收入同比下降13%，至586.8亿美元，低于分析师预期的638.5亿美元。

大幅削减成本和支出

低油价环境下，多数石油巨头继续致力于削减生产成本和投资支出。穆迪最近发布的研究报告显示，过去一年，全球石油巨头已加速削减成本以适应油价的持续下跌。2015年，全球油气行业每桶油的平均生产成本大幅削减了26%，但今后幅度将变小。此外，穆迪预计，2016年全球油气行业资本支出或将削减20%，2017年将削减10%~15%，因为低油价状态仍将持续。

咨询公司伍德麦肯锡的数据显示，2015年，BP、埃尼等公司的勘探支出较2013年下降了35%。目前许多项目都侧重于低风险、低回报的前景，因为各公司希望利用现有基础设施增加收益，这些设施可快速运营且成本较低。

壳牌表示，明年预计支出250亿美元用于发现和开发新油气项目，位于今年向投资者公布的资本支出预测范围的低端。BP在三季度业绩会议上将2016年的资本支出进一步减少10亿美元，至160亿美元。埃克森美孚三季度的资本和勘探支出同比削减45%，至41.9亿美元。康菲石油将2016年资本支出计划从55亿美元降至52亿美元。

逐步适应低油价环境

油价持续下跌两年多，全球石油巨头转变了过去热衷于外延式的增长方式，改为内涵式的发展战略，注重削减成本、提高效率，已逐步适应了低油价环境。

BP首席财务官莱恩·吉尔瓦里称，“我们继续适应充满挑战的低油价环境，有望在明年油价为每桶50~55美元的情况下恢复现金流平衡”。

杰富瑞集团表示，考虑到壳牌继续维持以股代息的分红政策，明年应能在45美元/桶的油价下实现现金流平衡。壳牌已采取措施降低成本和减少支出，应对低油价困境。壳牌报告显示，三季度业绩表现强劲已证明了管理上的成功，同时体现了今年早些时候收购BG的价值所在。但经历两年的油价下滑后，壳牌对石油行业前景持谨慎态度。壳牌首席执行官范伯登称，“油价下跌给公司业务带来重大挑战，石油行业前景仍不明朗”。