煤价进入上行通道 上市煤企业绩向好
 
    进入7月,此前处于胶着状态的煤价出现回升,煤炭交易双方博弈心理再起。

    最新一期环渤海动力煤价格指数报收于580元/吨,环比上涨3元/吨。价格指数连续第四期上行,累计上行18元/吨。

    根据秦皇岛煤炭网指数中心分析,造成价格上行的原因则是,由于水电出力的减少使得用电高峰时段的发电压力转向火电,此外受二类口岸煤炭进口业务受限,预计其未来可直接影响到的煤炭进口量约1300万吨、7月至10月在全国范围内开展的安全生产大检查等相关政策的限制,其对市场的影响被提前“预支”从而助推煤价。

    另外,在市场利好与利空消息并存的大背景下,部分市场参与者出于投机心理,囤货倾向再度增强,看涨情绪进一步升温,而“买涨不买跌”的心理使盲从者跟风助涨,非理性地操作推动市场价格小幅抬升。

    “从供应端来看,部分地区稍显紧张,神木按照核定产能分配到每个月,按月发放煤管票来控制当地的产量,再加之坑口来车较多,煤企顺势调涨,涨价范围由榆林地区像彬县地区扩散,整体涨幅在10-40元/吨不等。反倒是内蒙地区,对煤管票的监管力度下降,再加之很多大矿不限票,导致地区炒涨行情结束,仅有部分煤矿于月初小幅调整价格,整体市场相对稳定。”中宇资讯煤炭行业分析师王秋力对第一财经表示。

    从需求面的来看,王秋力认为三峡机组将陆续发力,水电对火电的冲击不容小觑。近期电厂日耗维持在65万吨附近,南方部分地区还是降雨天气,对电厂日耗提升有限,后期煤价走势还将看水电发力以及电厂日耗能否上升。

    历经2、3月份阶段性上涨后,煤价在4月后开始呈现下跌趋势。5月底,港口市场煤价格降幅明显扩大,市场煤价已跌破长协价格。然而进入6月份,不同于此前市场人士作出的预期,煤价止跌回升,开始进入上行通道。

    基于根据环渤海动力煤价格指数和CCTDQ5500来计算形成的定价机制与对现货市场的判断,神华、中煤分别调高了定价,弱化了此前来自政策方面的压力。

    7月5日,神华公布了7月份的煤炭销售政策,从7月1日起开始执行。其中,7月份年度长协价格为557元/吨,与6月份相比下降1元/吨;7月份月度长协价为570元/吨,与6月份持平;7月份月度现货价格为600元/吨,与6月份相比上涨30元/吨。随后,中煤集团7月份下水煤长协价格政策也出炉,现货价格也比6月份提高了30元/吨。

    而煤价的回升直接刺激了煤炭企业的业绩。根据多家煤企发布上半年业绩预增的公告,中国神华(19.320, 0.00, 0.00%)(601088)、中煤能源(5.880, -0.08, -1.34%)(601898)、露天煤业(8.700, 0.00, 0.00%)(002128)、陕西煤业(8.010, 0.08, 1.01%)(601225)等煤企均表示,今年上半年业绩较去年同期有大幅增长。其中,中国神华预计2017年上半年归属于本公司股东的净利润同比增幅有较大可能超过100%。

    7月6日,陕西煤业发布业绩称,公司预计2017年1月份-6月份归属上市公司股东的净利润54亿元至57亿元,同比变动2054.44%至2174.13%。对此,公告称,2017年上半年较上年同期业绩大幅提升,主要是煤炭售价同比上升,科学安排煤炭生产,公司内部管理持续提升等多重因素影响所致。

根据《BP世界能源统计年鉴(2017年)》(中文版),2016年,煤炭行业去产能,化解过剩产能的同时提高了生产力和盈利能力,煤价止跌回升,煤企业绩回暖。鉴于中国煤炭价格对世界煤价的重要影响,中国煤炭市场的变动也波及了全球煤炭市场,煤价的上涨近一步压低了全球煤炭消费的需求。

Wind资讯数据显示,今年上半年秦皇岛港5500大卡动力煤平均价格为611.21元/吨,而去年上半年为379.62元/吨,下半年为565.98元/吨。即为,今年上半年平均价格同比上涨61%,环比上涨8%。

而关于目前煤炭价格经过上半年的震荡调整再度出现上涨态势,分析人士指出,煤炭后续供需缺口会进一步扩大,煤价上涨有望持续,预计将贯穿整个旺季,这将对煤炭类上市公司下半年业绩产生积极影响。
 
一财网    2017-10-12  

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